Будущее, конечно, неизбежно наступает, но жить нам всем приходится в настоящем. А в нем ситуация, как всегда, неоднозначная. Очередное обострение на Ближнем Востоке. Новой большой войны прямо сейчас, может, и не произойдет, но весь регион старательно поддерживают в "горячем" состоянии, чтоб ни в коем случае не остыло.

В нашей экономике все прямо таки клином сошлось на инфляции, процентных ставках, курсе рубля. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина все-таки лукавит, когда говорит, что жесткая денежно-кредитная политика минимально тормозит экономику. Да темпы роста остаются высокими, хотя и постепенно снижаются после пика, достигнутого летом и в начале осени прошлого года. Но этот рост, можно сказать, перпендикулярен денежно-кредитной политике Банка России, так как его основными источниками являются сектора, получающие весомую поддержку от государства и финансирование по ставкам, значительно ниже ключевой.

Но снижение инфляции — это прекращение роста цен и затрат, а в этом аспекте положение в российской экономике остается неизменным. Особых успехов не наблюдается. Так, например, в апреле металлургические компании повысили котировки на арматуру и резко подняли фасонный прокат. В мае ожидается подорожание, пусть и небольшое, листового проката, а может, и той же арматуры. Аналогичным образом приходится действовать дистрибьюторским компаниям на споте.

Также все привычно жалуются на более дорогую логистику, повышение затрат на оплату труда, и, не в последнюю очередь, значительно возросшие расходы на финансирование. Высокие ставки, которые должны играть роль главного средства борьбы с инфляцией, де факто являются одним из важных проинфляционных факторов.

А тут еще и рубль ослабел. Пока не сильно, но, как известно, лиха беда начало. Стоит выйти из коридора, который держался с начала ноября прошлого года, и все усилия, предпринятые для стабилизации курса, пойдут прахом.

Впрочем, справедливости ради, стоит заметить, что это не рубль ослабел, а доллар усилился. Например, евро и юань находятся сейчас на минимальном по отношению к нему уровне с ноября прошлого года, а японская иена вообще рухнула до самой низкой отметки с 1990 г. Хотя объективно американской валюте не с чего усиливаться. По итогам первого квартала 2024 г. госбюджет там был исполнен с дефицитом в триллион долларов. Параллельно увеличивается объем государственного долга. Еще до конца текущего квартала он превысит $35 трлн.

При этом товарные рынки ведут себя совсем не так, как им положено. Сильный доллар обычно ведет к снижению деноминированных в нем цен. А происходит все наоборот. Золото ставит рекорды, нефть повысилась до более $90 за баррель впервые с октября прошлого года. Медь находится на максимуме за 15 месяцев, цинк — почти за год.

Если эта тенденция продолжится, глобальная инфляция опять подскочит. И надо уже думать о том, как от нее защититься, не пустить в нашу страну, не допустить повторения 2021 г. Безусловно, сейчас российская экономика меньше связана с мировой. Этому, в частности, способствуют все более жесткие санкции, направленные против российского импорта и экспорта путем разрыва платежных связей. Тем не менее, любые российские цены так или иначе сравниваются с мировым рынком.

Хотя Китай — это особый случай, так как там проблема заключается именно в избытке мощностей, а не в недостаточном спросе. У китайцев есть большие сложности с жилищным строительством, но национальная промышленность работает на максимально возможных оборотах. И промышленная продукция порой не может найти сбыт не потому, что она никому не нужна, а потому что ее слишком много.

По оценкам западных экспертов, по итогам первого квартала 2024 г. Китай покажет рост ВВП на уровне около 4,6%, что несколько не дотягивает до 5%, которые считаются оптимальным показателем. Поэтому западные и китайские специалисты считают, что правительству КНР придется применить какие-либо меры по стимулированию экономики. Под влиянием этих ожиданий на местном рынке снова пошли вверх цены на стальную продукцию, а меткомбинаты вернулись к закупкам сырья, вызвав подорожание и в этом секторе.

Тоже достаточно парадоксальная ситуация. Скорее всего, она закончится понижением котировок на железную руду, когда власти, наконец, потребуют от металлургов сокращения объемов выпуска. А стальная продукция может и стабилизироваться, правда, на низком уровне. Хотя если для китайских компаний будет важно, в первую очередь, загрузить свои мощности, этот уровень может оказаться весьма низким. Представители китайской машиностроительной отрасли тоже частенько демпингуют, чтобы закрепиться на внешних рынках.

Проблема избытка мощностей может оказаться актуальной и для российских металлургов. Если ранее они частенько практиковали сброс не востребованной в России стальной продукции за рубеж, то сейчас использование подобного метода проблематично. Этому препятствуют и санкции, и неблагоприятная рыночная конъюнктура. С китайцами и так тяжело конкурировать на мировом рынке, а если там опять подешевеет железная руда, то и подавно.

Российский же рынок, возможно, будет не готов принять дополнительные объемы стальной продукции. Некоторые поставщики не слишком оптимистично воспринимают перспективы на май. Видимый спрос, безусловно, будет, но меньше, чем в прошлом году. Это может привести к избытку предложения арматуры, труб, горячекатаного проката. В таком случае понизятся цены. Зато стальная продукция внесет свой вклад в борьбу с инфляцией.

На протяжении последних нескольких месяцев российский и мировой рынки стали находились под влиянием стабильных тенденций. Но сейчас на них, возможно, появились признаки будущих перемен.

Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»